经济基本面改善水泥行业最坏时候已过去

2019年05月15日 来源:

经济基本面改善 水泥行业最坏时候已过去

受访投资人士普遍认为,在市场上涨过程中,水泥、建材等周期性板块往往率先发力。随着经济基本面的逐步改善,水泥板块阶段表现会向好。

12月4日,中共中央政治局会议定调城镇化将成为未来经济发展的大方向,与城镇化相关的水泥、建筑建材等行业迎来利好。二级市场上,早周期的水泥板块近期也有强势表现。多位接受证券时报采访的投资人士表示,经济企稳回升、新型城镇化的推进等因素推动水泥、建材快速上扬,随着经济基本面的逐步改善,水泥板块阶段表现会向好。

周期板块是经济复苏先锋

上海鼎锋资产管理公司董事长张高告诉证券时报,四季度以来,宏观经济的指标如采购经理人指数出现改善。如果经济企稳,水泥、建材这些早周期的板块就比较容易上涨。不过,截至三季度,财务数据并没有明显改善,因而现在还是处于预期复苏阶段。

深圳一位基金经理认为,新型城镇化的推进是影响水泥、建材板块最近走势的重要因素,水泥、建材属于周期性较强的行业,经济的复苏将率先在这些行业得到反映。

东方证券相关行业研究员表示,水泥、建材板块最近快速上涨也是正常的,因为A股前段时间太悲观了,从9月到11月份,经济数据都在好转,但A股市场都没有涨,在利好累积的情况下,只要稍微有外界因素推动一下,市场就会上涨,而周期性的品种往往会率先上涨。

深圳市晟泰投资公司投资总监付羽也认为,近日市场的上涨与市场风险偏好和认知度有关,在市场上涨过程中,水泥、建材等周期性板块往往率先发力。

水泥行业最坏时候已过去

东方证券研究员认为,水泥行业最坏的时候已经过去。今年8月份水泥价格跌到非常低的水平,但从9月开始到11月,水泥价格有所上升,且升幅超出市场预期,当然现在淡季水泥价格又有所回落。就业绩而言,今年四季度水泥行业上市公司盈利会有所改善,明年盈利预计会比今年好。

国泰君安证券研究员韩其成认为,预计2013年水泥全国供需关系好转,明年受益地产开工回暖和基建复苏刺激,水泥行业盈利将好于今年,部分地区进入修复通道,二季度部分水泥公司盈利开始正增长,下半年好于上半年。

韩其成认为,明年水泥行业预计有两次波段行情:一是明年一季度末,地产开工回暖,基建投资高增长,3月份 两会 前后政策维稳预期也将构成宏观支持,此外,水泥价格在二季度旺季开始回暖上升,水泥板块会有一波上涨行情;二是明年10月,十八届三中全会上新一届政府的施政纲领将细化,加之基建旺季来临,水泥价格有望上涨。

海螺水泥 和中国建材两家公司的管理层今年10月底都曾表示,预计未来5至10年中国水泥需求将持续增长,但增速应从两位数降至个位数。两家公司预计,受现有基建与房地产项目重启、新获批项目开工以及农村地区建设推动,2013年水泥需求将增长5%~8%。

上海鼎锋资产管理公司董事长张高认为,从三到五年这么一个长周期来看,水泥板块的发展还需观察,但从半年到一年的短周期来看,行业的增长是可能持续的,如今年下半年房地产成交量比较活跃,加上基建如轨道交通的带动,可以判断早周期的水泥、建材需求提升。

看好低估值龙头企业

上述深圳基金经理认为,虽然水泥行业一直以来产能供大于求,但最近状况相对好转。对于具体上市公司,要具体分析,最重要的还是要看公司估值,像一些龙头企业估值优势较为明显,按照重置成本来估算,还是比较合理。另外,现在行业有环保与能耗要求,落后产能要淘汰,长远来看,行业集中度会有所提升,行业龙头还是有很好投资机会。

东方证券相关行业研究员也表示,从明年供需面来考虑,中西部的需求量高,但有些地方供给量更大。如果明年水泥价格有所提升,龙头企业更值得关注,因为产能大,业绩提升也会较快。

国泰君安证券研究员韩其成表示,明年行业配置首选新增产能压力孝业绩有上升空间、符合新政策主题、估值合理的公司,建议首先关注华东地区,其次关注华中地区,再次关注华北和东北地区。

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